Vývoj obchodovania na BCPB - júl 2003

Úvodný mesiac druhého polroku 2003 sa niesol v znamení vysokoobjemových transakcií, keď finančný objem obchodov dosiahol 228,3 mld. Sk v 1565 transakciách. Je to historicky najvyšší finančný objem obchodov dosiahnutý za jediný mesiac, ktorý však možno jednoznačne pripísať obchodom so štátnymi dlhopismi (ŠD) v rámci priamych obchodov. Obchodovanie so ŠD sa teší čoraz väčšej atraktivite v roku 2003, jeho vzostup v porovnaní s rovnakým obdobím predchádzajúceho roka zaznamenal až 93,1 %. Objem obchodov v júli vzrástol na vyše 4,5-násobok objemu rovnakého obdobia minulého roka, medzimesačne na 8,5-násobok. Cenotvorná funkcia burzy ostala opäť v úzadí, o čom svedčí aj minimálny 1,6-percentný podiel kurzotvorných obchodov na celkovom objeme obchodov. Obchodovanie s majetkovými CP tiež výrazne zaostal za dlhopisovým trhom, jeho podiel na celkovom objeme obchodov je len 0,7 %. Kumulatívne od začiatku roku 2003 burza realizovala objednávky na kúpu alebo predaj vo finančnom objeme 709,8 mld. Sk v 18 126 transakciách a predstihla minuloročný finančný objem obchodov o 10,3 %.

Podiel zahraničných investorov na celkovom objeme obchodov v júli predstavuje 64,9 %, z toho 65,8 % pripadá na stranu kúpy a 63,9 % na stranu predaja.

SAX index uzatváral júl na úrovni 163,97 bodu so 4,2-percentnou kladnou mesačnou a 46,2-percentnou ročnou kladnou zmenou. Zložka SDX pre podniky a banky vzrástla medzimesačne o 0,8 % (medziročne o 10,7 %) na 234,087 % nominálu svojho portfólia, zložka pre štátne dlhopisy klesla o 0,3 % (medziročne vzrástla o 10,5 %) a mesiac uzatvárala na úrovni 214,728 % nominálu svojho portfólia.

Akcie

Objem obchodov s akciami zaznamenal 1,6 mld. Sk pri počte 5,1 milióna kusov CP v rámci 1341 transakcií. Podiel počtu transakcií v rámci povinných ponúk na prevzatie predstavoval 8,1 %. Na ročnej báze objem obchodov klesol o 66,8 %, v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom naopak vzrástol o 125,2 %.

Najaktívnejšími titulmi mesiaca z hľadiska dosiahnutého finančného objemu obchodov sú stálice slovenského akciového trhu: spoločnosť Slovnaft (0,27 mld. Sk, 98 obchodov) a Slovakofarma (64,5 mil. Sk, 29 obchodov). Na regulovanom voľnom trhu akcií sa pomerne vysokému objemu tešili akcie Banky Slovakia s 0,36 a Závod SNP s 0,31-miliardovým objemom obchodov. Najviac transakcií bolo uzavretých s Majetkovým Holdingom mimo povinnej ponuky na prevzatie.

V júli exspirovali na BCPB 3 povinné ponuky na prevzatie a zároveň bola vypísaná jedna povinná ponuka na prevzatie na akcie spoločnosti Hydrocontact (CS0008468450).

Modul tvorcov trhu už po tretí raz v roku 2003 ostal bez jedinej transakcie.

Trhová kapitalizácia majetkových CP k poslednému obchodovaciemu dňu júla zaznamenala 0,9-percentný medzimesačný nárast na úroveň 107,0 mld. Sk. Reálna časť pripadajúca na emisie, ktoré majú v histórii aspoň jednu trhovú cenu s výnimkou akcií investičných fondov a podielových listov, predstavuje 85,7 mld. Sk (1,5 % za mesiac). Trhová kapitalizácia kótovaného trhu akcií vzrástla o 1,9 % na úroveň 39,7 mld. Sk.

V priebehu mesiaca BCPB prijala jednu emisiu akcií na regulovaný voľný trh v objeme 110 mil. Sk. Burza naopak ukončila obchodovanie so siedmimi emisiami akcií na voľnom trhu v celkovej emitovanej výške 0,81 mld. Sk.

Slovenský akciový index SAX zotrval vo svojom rastúcom trende aj v júli bez významnejších výchyliek okolo svojej strednej hodnoty. Mesiac otváral na úrovni 156,84 bodu s miernym 0,3-percentným poklesom oproti záverečnej hodnote júna. K viditeľnému posunu indexu smerom hore došlo hneď vo štvrtom obchodovacom dni, keď sa index posilnil o 1,76 % (pod vplyvom akcií VÚB, ktoré sa posilnili z 1250 na 1319 Sk/akcia), po ktorom nasledovalo krátkodobé klesanie indexu. Toto klesanie majú na svedomí akcie VÚB, ktoré sa vrátili na svoju pôvodnú úroveň 1250 Sk/akcia, ďalej to boli akcie Slovnaftu a Slovakofarmy. Index si svoje dno napokon našiel 9. júla na hladine 155,9 bodu. V zostávajúcich dňoch index, odhliadnuc od drobných zaváhaní, súvisle rástol a mesiac uzatváral na svojom mesačnom maxime 163,97 bodu so 4,2-percentnou mesačnou a 46,2-percentnou ročnou zmenou. Pod tento priaznivý priebeh indexu sa podpísali predovšetkým bázické tituly Nafta, VÚB a Slovakofarma. Po dlhšom čase po prvý raz ťahúňom indexu nebola najvyššie kapitalizovaná zložka - spoločnosť Slovnaft. Počas mesiaca každý jeden bázický titul sa zobchodoval aspoň raz v rámci modulov kurzotvorného obchodovania.

Mesačné zmeny jednotlivých bázických titulov v júli sú takéto: Biotika (-19,1 %, 170 Sk), OTP Banka Slovensko (+4,6 %, 230 Sk), Nafta (+11,1 %, 1211 Sk), SES Tlmače (0,0 %, 99 Sk), Slovakofarma (+5,2 %, 1530 Sk), Slovnaft (0,0 %, 1180 Sk), VSŽ (+1,2 %, 88 Sk), VÚB (+6,4 %, 1330 Sk).

Dlhopisy

Finančný objem obchodov s dlhovými CP zaznamenal historicky najvyšší objem obchodov. Jeho výška dosiahla 226,7 mld. Sk v 224 transakciách, tvorený takmer 100-percentne obchodmi so štátnymi dlhopismi. V medziročnom porovnaní objem obchodov dosiahol 5,1-násobok vlaňajšieho objemu, v medzimesačnom porovnaní až 8,6-násobok júnového objemu.

Extrémne vysoký objem obchodov bol realizovaný so ŠD série 142, 143 a 144, určené na reštrukturalizáciu bankového sektora v objeme 114,7; 49,0 a 45,9 mld. Sk, ktoré vyplácali kupónový výnos k 30. júlu. V neštátnom sektore sa najviac darilo emisiám MATADOR 04 a HZL VÚB VI. Najviac obchodov bolo realizovaných s tohtoročnou emisiou ŠD 191 v počte 28 transakcií.

V module tvorcov trhu sa uzatvorilo celkovo päť obchodov, a to so ŠD série 189 a s podnikovým dlhopisom CAC 01 v celkovom objeme 42 mil. Sk. Cena dvojročných peňazí sa kótovala v hraniciach 5,000 % - 5,486 %, štvorročných v hraniciach 4,648 % - 4,899 %, sedemročných v intervale 4,721 % - 4,923 %, deväťročných v hraniciach 4,731 % - 4,880 % a desaťročných v intervale 4,699 % - 4,875 %.

Trhová kapitalizácia dlhopisov k poslednému obchodovaciemu dňu mesiaca dosiahla 333,6 mld. Sk, čo znamená 0,2-percentný mesačný pokles. Trhová kapitalizácia kótovaného trhu dlhopisov zaznamenala 0,2-percentný pokles na úroveň 286,7 mld. Sk.

V priebehu mesiaca BCPB prijala emisiu štátneho dlhopisu série 199 na kótovaný hlavný trh v celkovej nominálnej hodnote 1,14 mld. Sk. Obchodovanie burza ukončila s jednou emisiou bankového dlhopisu na kótovanom hlavnom trhu v celkovej nominálnej hodnote 1,0 mld. Sk.

Zložka indexu SDX pre podnikové a bankové dlhopisy uzatvárala posledný obchodovací deň mesiaca s 0,8-percentným mesačným ziskom na hladine 234,087 % nominálu, ponúkajúc priemerný výnos do splatnosti 6,373 %, hodnota durácie bola 0,93 roka. Zložka pre štátne dlhopisy klesla o 0,3 % na 214,728 % ominálu, čo zodpovedá výnosu 5,189 %, durácia predstavovala 3,62 roka.

Štefan Molnár

BCPB