Dve veľké riziká

Pokračujúci rast úrokov na kapitálových trhoch a očakávané slabé zisky firiem sú teraz dve najväčšie riziká, ktoré ohrozujú medzinárodné kapitálové trhy. K tomuto záveru dospeli experti Medzinárodného menového fondu (MMF) na kapitálové trhy.

V správe sa uvádza, že rast výnosov je možný v súvislosti s očakávaným oživením amerického hospodárstva a stúpajúceho objemu štátnych dlhopisov. Pretože americká centrálna banka ubezpečila, že určitý čas nebude zvyšovať svoju hlavnú úrokovú mieru, dá sa očakávať strmšia krivka štruktúry úrokov. Bude to síce výhoda pre podmienky dlhodobého globálneho financovania, ale počas prechodného obdobia to môže viesť k neželaným dôsledkom.

K týmto obavám sa ešte začína pridávať zdržanlivosť amerických spotrebiteľov, ktorí v obave z rastu úrokov prestali refinancovať svoje hypotéky a voľný kapitál dodatočne používajú na spotrebu. Mnohí investori musia rátať aj s vysokými stratami vo svojich úverových portfóliách.

Podľa odhadov MMF situácia môže viesť k prepadu akcií na burze v prípade, ak sa veľké očakávania v tvorbe zisku podnikov v druhom polroku nestanú skutočnosťou. Poklesom akciových kurzov by najviac utrpeli penzijné fondy a poisťovne.

(TASR)