Veľmoci tlačia na Čínu

Predstavitelia svetových ekonomických veľmocí združených v zoskupení G7 cez víkend vyzvali Čínu, aby uvoľnila kurz jüanu. Skupina G7, ktorej členmi sú Spojené štáty americké, Japonsko, Nemecko, Francúzsko, Veľká Británia, Taliansko a Kanada, zároveň vyzvala Japonsko a niektoré ďalšie ázijské krajiny, aby prestali intervenovať na devízovom trhu a umožnili vlastným menám, aby sa správali výlučne podľa trhového dopytu a ponuky.

Komuniké sa považuje za diplomatické víťazstvo Spojených štátov, ktoré už dlhší čas neúspešne vyzývajú Čínu, aby zaviedla voľne plávajúci kurz alebo aspoň rozšírila fluktuačné pásmo, v ktorom sa môže pohybovať jej mena. V súčasnosti je kurz jüanu silne zviazaný s kurzom dolára, keď sa môže pohybovať len vo veľmi úzkom pásme okolo stanovenej hodnoty. Spojené štáty však namietajú, že čínska mena je podhodnotená a úzke pásmo nedovolí jüanu posilniť sa k reálnemu výmennému kurzu. Americkí predstavitelia na čele s ministrom financií Johnom Snowom sa niekoľkokrát vyjadrili, že USA takáto politika poškodzuje. Podhodnotený jüan totiž znamená, že čínske tovary sú v Spojených štátoch lacnejšie, ako by boli pri silnejšej mene a naopak, americké výrobky sú v Číne menej konkurencieschopné. Aj to prispieva k tomu, že Čína je štátom, s ktorým majú USA v tomto roku zatiaľ najhoršiu bilanciu zahraničného obchodu.

Dosah zrušenia úzkeho pásma však nie je až taký jednoznačný. Podľa agentúry REUTERS sa mnoho ekonómov domnieva, že dokonca aj prudké zhodnotenie čínskeho jüanu by bolo len malou pomocou pre amerických nezamestnaných. Práve naopak, neželaným výsledkom by mohla byť banková kríza v Číne. Druhá najväčšia ázijská ekonomika po Japonsku získala aj podporu viceprezidenta nemeckej Bundesbank Jürgena Starka. „Nemali by sme dovoliť, aby diskusia o jüane odviedla pozornosť od hlavného problému, ktorým je americký dvojitý deficit,“ uviedol Stark na margo rekordného rozpočtového schodku spojeného s výrazne negatívnou platobnou bilanciou Spojených štátov.

Čína zatiaľ návrhy rázne odmieta. Denník China Daily blízky vláde vyhlásil, že tieto výzvy sa snažia spraviť z Číny obetného baránka a politici sa nimi snažia získať body pred pomaly sa blížiacimi prezidentskými voľbami v USA. Napriek tomu však Čína nevylučuje postupné zhodnocovanie jüanu, ktoré by sa malo diať spoločne s liberalizáciou kapitálového účtu. Je však otázne, ako rýchlo sa to udeje.

Novinkou je apel na ďalšie krajiny, aby nezasahovali na devízových trhoch. Intervencie sú obľúbeným menovým nástrojom z veľkých ekonomík predovšetkým v Japonsku, čo je ich spôsob boja proti zhodnoteniu japonského jenu. Avšak napriek tomu, že Bank of Japan túto techniku využíva už veľmi dlho, oficiálni americkí predstavitelia to doteraz na rozdiel od Číny kritizovali len veľmi málo a prvé významné vyhlásenie prichádza až teraz.

Michal Mušák