Vývoj obchodovania na BCPB - august 2003

Na rozdiel od predchádzajúceho mesiaca, august sa vyvíjal podľa očakávania BCPB. Finančný objem obchodov zaznamenal 26,7 mld. Sk v 13 037 transakciách. Výrazné vychýlenie počtu uzavretých obchodov v auguste od mesačného priemerného počtu transakcií možno jednoznačne pripísať úspešnému napĺňaniu povinnej ponuky na prevzatie na akcie spoločnosti VSŽ. Na ročnej báze objem obchodov klesol o 0,8 %, v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom o 88,3 %. Majetkové cenné papiere sa zobchodovali v objeme 1,1 mld. Sk (4,3 % na celkovom objeme), v rámci modulov kurzotvorného obchodovania sa realizovali ponuky na kúpu alebo predaj v objeme 1,6 mld. Sk (6,0 % na celkovom objeme). Kumulatívne od začiatku roku 2003 sa celkový objem obchodov vyšplhal na úroveň 736,4 mld. Sk a prevýšil minuloročný objem obchodov o 14,5 %.

Zahraniční investori sa na celkovom augustovom objeme obchodov podieľali 36,1 %, z toho 30,6 % na strane kúpy a 41,5 % na strane predaja.

SAX index uzatváral august na úrovni 174,39 bodu so 6,4-percentnou kladnou mesačnou a 54,5-percentnou ročnou kladnou zmenou. Zložka SDX pre podniky a banky vzrástla medzimesačne o 0,7 % (medziročne o 10,6 %) na 235,737 % nominálu svojho portfólia, zložka pre štátne dlhopisy vzrástla o 0,3 % (medziročne vzrástla o 9,6 %) a mesiac uzatvárala na úrovni 215,362 % nominálu svojho portfólia.

Akcie

Majetkové cenné papiere zaznamenali 1,1-miliardový objem obchodov pri počte 4,2 miliónov kusov v 12 852 transakciách. Historicky najvyšší počet platných obchodov bolo registrovaných v tomto mesiaci, o ktorý sa postarali predovšetkým emisie VSŽ v rámci povinnej ponuky na prevzatie. Ich podiel na celkovom počte obchodov s akciami zaznamenal 91,8 %. V porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka objem obchodov s akciami vzrástol o 50,7 %, v porovnaní s minulým mesiacom naopak klesol o 28 %.

Najobchodovanejším kótovaným titulom mesiaca z hľadiska dosiahnutého objemu obchodov sa stala prvá emisia akcií VSŽ (CS0005044155) s objemom 275 mil. Sk v 11 803 transakciách, akcie Slovakofarmy (49 mil. Sk, 39 obchodov) a akcie Slovnaftu (31 mil. Sk, 53 obchodov). Na regulovanom voľnom trhu dominovala tretia emisia Slovenskej sporiteľne v objeme 537 mil. Sk. Najviac obchodov (11 803) bolo uzavretých s už spomínanou prvou emisiou VSŽ v rámci povinnej ponuky na prevzatie.

August bol bohatý na nové povinné ponuky na prevzatie, keď sa začalo s napĺňaním 3 povinných ponúk na prevzatie, z ktorých dve zneli na duálne emisie spoločností VSŽ (CS0005044155 a SK1120000932) a Závod SNP (CS0005047455 a SK1120001773) a jedna na akcie spoločnosti LAKTIS Žilina (CS0009018353). Zároveň exspirovali 2 povinné ponuky na prevzatie.

Podobne ako júl ani august nepriniesol oživenie v module tvorcov trhu. BCPB nezaznamenala ani jednu transakciu v tomto module.

Trhová kapitalizácia majetkových CP k poslednému obchodovaciemu dňu augusta zaznamenala 1,3-percentný medzimesačný nárast na úroveň 108,4 mld. Sk. Reálna časť pripadajúca na emisie, ktoré majú v histórii aspoň jednu trhovú cenu s výnimkou akcií investičných fondov a podielových listov, predstavuje 87,0 mld. Sk (1,6 % za mesiac) a tvorí 80,3 % celkovej kapitalizácie akciového trhu. Trhová kapitalizácia kótovaného trhu akcií vzrástla o 3,9 % na úroveň 41,3 mld. Sk, o čom svedčí aj priaznivý vývoj indexu SAX.

V priebehu mesiaca BCPB neprijala na obchodovanie žiadnu emisiu akcií, naopak, ukončila obchodovanie s dvoma emisiami majetkových cenných papierov na regulovanom voľnom trhu v nominálnej hodnote 163,7 mil. Sk.

Posledné tri mesiace Slovenský akciový index SAX stále rastie. August otváral na mesačnom minime 163,75 bodu s 0,1-percentným oslabením oproti záverečnej hodnote predchádzajúceho mesiaca. Až na dva bázické tituly (OTP Banka Slovensko a SES Tlmače) všetky ostatné zložky prispeli k pozitívnemu smerovaniu indexu. Berúc do úvahy váhové zastúpenie jednotlivých zložiek, najväčšiu zásluhu na 6,4-percentnom mesačnom zhodnotení indexu majú akcie VÚB, ktoré si pripísali 170 Sk/akcia (12,8-percentné zhodnotenie) a Nafty s 9-percentným zhodnotením (z 1211 na 1320 Sk/akcia). Najvyššie kapitalizovaná zložka koša Slovnaft sa posilnila iba o 1,3 %, a teda ani v tomto mesiaci nebola ťahúňom indexu. Index uzatváral augustové obchodovanie na svojom mesačnom maxime 174,39 bodu so 6,4-percentnou mesačnou a 54,5-percentnou medziročnou zmenou. Poslednú vyššiu hodnotu index zaznamenal 24. marca 2003, keď sa jeho hodnota vyšplhala na 175,19 bodu. Opäť možno konštatovať, že všetky bázické zložky prispeli k výslednej hodnote indexu.

Mesačné zmeny jednotlivých bázických titulov v auguste sú nasledujúce: Biotika +5,9 %, 180 Sk), OTP Banka Slovensko (-6,5 %, 215 Sk), Nafta (+9,0 %, 1320 Sk), SES Tlmače (-4,0 %, 95 Sk), Slovakofarma (+7,8 %, 1650 Sk), Slovnaft (+1,3 %, 1195 Sk), VSŽ (+3,4 %, 91 Sk), VÚB (+12,8 %, 1500 Sk).

Dlhopisy

Finančný objem obchodov s dlhopismi v auguste dosiahol 25,6 mld. Sk v 185 transakciách. Výraznú prevahu na obchodovaní mali aj tentoraz štátne dlhopisy, ktoré figurovali v 148 transakciách s finančným objemom 25,2 mld. Sk (98,7-percentný podiel na celkovom objeme). Na ročnej báze objem obchodov s dlhovými CP klesol o 2,3 %, v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom až o 88,7 %.

Podľa očakávania najvyšší objem obchodov zaznamenala desaťročná emisia ŠD 133 (10,9 mld. Sk, 34 obchodov), ktorá 17. augusta vyplácala kupónový výnos. V neštátnom sektore sa darilo emisiám B.O.F 04 a CAC Leasing 01. Najobchodovanejšou emisiou z hľadiska počtu uzavretých transakcií sa stal ŠD série

Modul Tvorcov trhu aj v prípade dlhových CP ostal bez jedinej transakcie.

Na mesačnej báze sa dlhopisová výnosová krivka posunula smerom nahor na všetkých splatnostiach v hraniciach 11 až 14 bázických bodov. Najvýraznejší pohyb zaznamenal ŠD 166 s reziduálnou splatnosťou 3,4 roka, ktorého výnos sa pohyboval v hraniciach 4,85 až 5,01 %.

Trhová kapitalizácia dlhopisov k poslednému obchodovaciemu dňu mesiaca dosiahla 340,7 mld. Sk, čo znamená 2,1-percentný mesačný nárast. Posilnil sa aj kótovaný trh dlhopisov. Jeho kapitalizácia medzimesačne vzrástla o 2,4 % na úroveň 293,7 mld. Sk.

V priebehu mesiaca BCPB nezačala, ale ani neukončila obchodovanie so žiadnou emisiou dlhopisov.

Zložka indexu SDX pre podnikové a bankové dlhopisy uzatvárala posledný obchodovací deň mesiaca s 0,7-percentným mesačným ziskom na hladine 235,737 % nominálu, ponúkajúc priemerný výnos do splatnosti 4,720 %, hodnota durácie bola 0,85 roka. Zložka pre štátne dlhopisy vzrástla o 0,3 % na 215,362 % nominálu, čo zodpovedá výnosu 5,204 %, durácia predstavovala 3,56

Štefan Molnár, BCPB