Aktívne saldo zaskočilo trh

Bilancia ozrejmuje dôvod nečakej redukcie sadzieb NBS

O príjemné prekvapenie sa včera postarali výsledky zahraničného obchodu SR, ktorý podľa údajov Štatistického úradu vykázal tretí prebytok v tomto roku, a to vo výške 1,4 mld. Sk. Väčšina ekonómov pritom očakávala deficit na úrovni približne 2,8 mld. Sk. Za prvých osem mesiacov tohto roka predstavoval deficit 11,7 mld. Sk, čo je oproti 52,4 mld. Sk za rovnaké obdobie minulého roka zlepšenie o takmer 78 percent. V pozadí priaznivého vývoja stál rýchly rast exportu, ktorý sa v auguste medziročne zvýšil o výrazných 25 percent. Dovoz sa zrýchlil v rovnakom období medziročne o 13,8 percenta.

Za prvých osem mesiacov sa vývoz tovaru zo Slovenska oproti rovnakému obdobiu minulého roka zvýšil o 22 % na 512 mld. Sk. Vo vzťahu k najvýznamnejším obchodným partnerom bol vývoz vyšší o 47,7 %. Export sa zvýšil do Nemecka, Česka o 4,1 %, Rakúska o 12 %, Maďarska o 9,7 %, Poľska o 5,6 % a Holandska o 17,2 %. Naopak, klesol vývoz do Talianska o 14,7 % a do Francúzska o 8,7 %. Z hľadiska hlavných ekonomických zoskupení vzrástol vývoz do krajín EÚ o 21,9 %, pričom tvoril 60,3 % celkového vývozu SR, do krajín OECD o 22,7 % a na celkovom vývoze SR sa podieľal 92 %. Od januára do augusta sa do SR doviezol tovar v hodnote 523,7 mld. Sk pri medziročnom zvýšení o 11 %. Dovoz z Nemecka vzrástol o 22 %, Česka o 4,8 %, Rakúska o 15,6 %, Francúzska o 6,5 %, Poľska o 20,5 % a Maďarska o 36,1 %. Dovoz z Ruska bol nižší o 1,5 % a Španielska o 3,1 %. Z krajín EÚ sa doviezol o 12,7 % vyšší objem tovaru ako vlani a tvoril tak 51,3 % celkového dovozu, z krajín OECD o 12,3 %, pričom na celkovom dovoze sa podieľal 79,9 %. Najvyššie pasívne saldo sme dosiahli s Ruskom (53,9 mld. Sk) a najvyššie aktívne saldo malo Slovensko s Nemeckom (26,7 miliardy Sk), USA (18,4 mld. Sk) a Rakúskom (14 mld. Sk). „Štruktúra exportu zostáva aj naďalej nezmenená, keď medziročne rástli všetky tri hlavné kategórie vozidiel, strojov a kovov. Pri importe pokračuje silný dovoz strojov a zariadení, pričom v závese sa držia vozidlá a dopravné zariadenia,“ konštatuje S. Čechovičová, analytička ČSOB.

Pozitívne augustové výsledky zahraničného obchodu vrhajú podľa analytika Tatra banky E. Macha svetlo aj na nedávne rozhodnutie centrálnej banky znížiť kľúčové úrokové sadzby o 0,25 percenta. „Berúc do úvahy kotácie koruny oproti euru na trhu očakávajúcom deficit takmer tri miliardy a NBS oboznámenú z výsledkom zahraničného obchodu skôr ako trh, evokuje zrejmý dôvod nečakanej ťvarovnejŤ redukcie kľúčových sadzieb centrálnou bankou. Nedá sa povedať, že by menová politika NBS žiarila transparentnosťou, keď ešte nedávno tvrdila, že redukciu sadzieb považuje až za posledný nástroj v boji proti silnejúcej mene,“ dodáva analytik.

Peter Machala