Postoj bol správny

Greenspan obhajoval kroky Fedu

Postoj amerického Federálneho rezervného systému (Fed) vo vzťahu k akciovým trhom bol vraj na konci 90. rokov správny. Je o tom presvedčený šéf Fedu Alan Greenspan, podľa ktorého by bolo chybou, keby sa banka snažila proti vysokým cenám akcií zasiahnuť. Americké akciové trhy v druhej polovici 90. rokov značne rástli a podľa ekonómov, ktorí sa vtedy k dianiu na burzách vyjadrovali, už bol trh prehriaty. Niektorí z nich preto volali, aby Fed zakročil a zabránil škodám. Tie sa dostavili neskôr, pretože trh sa začiatkom roku 2000 zosunul o desiatky percent.

„Zdá sa, že predbežne máme dostatok dôkazov na to, aby sme mohli tvrdiť, že naša stratégia zaoberať sa dôsledkami, a nie samotnou bublinou, bola úspešná,“ povedal Greenspan, ktorý sa v sobotu zúčastnil na výročnej schôdzke Americkej ekonomickej asociácie v San Diegu v Kalifornii. Greenspan tvrdí, že keby Fed vtedy zakročil, narobil by viac škody ako úžitku. Greenspan pritom sám na nezmyselne vysoké ceny prevažne technologických titulov niekoľkokrát upozorňoval, ale mnoho investorov ho nebralo vážne. Straty sa po prepade trhov pohybovali rádovo v biliónoch dolárov. Ekonómi teraz Greenspanovi vyčítajú, že mohol začať sprísňovať menovú politiku. Podľa Greenspana je však iluzórne si myslieť, že sprísňovanie či uvoľňovanie menovej politiky je možné dávkovať s chirurgickou presnosťou.

Američania zvyšovali úrokové sadzby po celý čas, keď akciové trhy rástli a dostali sa s úrokmi až na 6,5 %. Len čo ceny akcií prudko klesli a bolo jasné, že bublina internetových akcií definitívne spľasla, začal Greenspan sadzby rýchlo znižovať. Teraz je základný úrok 1 %. Americká ekonomika sa v roku 2001 dokonca na chvíľu ocitla v recesii, tá však bola mimoriadne slabá. Práve to Greenspan považuje za jeden z dôkazov, že politika jeho centrálnej banky bola na konci 90. rokov vykonávaná správne. Greenspan povedal, že recesia bola slabá, aj keď Amerika čelila teroristickým útokom a podnikovým škandálom a v Afganistane a neskôr aj v Iraku zúrila vojna.

Napriek tomu niektorí analytici Greenspanovo vystúpenie nezhodnotili príliš dobre. Zameral sa vraj predovšetkým na chválu svojho ústavu a v komentári jeho slová vyzneli tak, že sa Fed naučil robiť menovú politiku a dobre ju uplatňuje. Takto Greenspanove slová zhodnotil napríklad prezident spoločnosti ClearView Economics Ken Mayland.

(ČTK)